Inflatie en reëel rendement
Een saldo dat 7% per jaar groeit, koopt geen 7% meer. Zo zet u een nominaal rendement om in een reëel rendement, en zo werkt inflatie over tien en dertig jaar.
Nominaal en reëel
Een rendement kunt u op twee manieren meten. Het nominale rendement is hoeveel het geldbedrag groeit. Het reële rendement is hoeveel meer u met dat geld kunt kopen. Het verschil tussen beide is inflatie.
De rekenmachine rekent nominaal, net als bijna elk cijfer dat een bank of fonds noemt. Dat is niet fout, maar een saldo over dertig jaar wordt uitgegeven tegen de prijzen van over dertig jaar, en een groot getal kan veel minder kopen dan het lijkt.
Van het ene naar het andere
De exacte omrekening deelt de ene groeifactor door de andere:
reëel rendement = (1 + nominaal rendement) ÷ (1 + inflatie) − 1
Bij een nominaal rendement van 7% en 2% inflatie geeft dat 1,07 ÷ 1,02 − 1, een reëel rendement van 4,90% per jaar. Bij 3% inflatie wordt het 3,88%.
De snelle versie is aftrekken: 7% − 2% = 5%. Bij lage percentages is die vuistregel voor de meeste doeleinden nauwkeurig genoeg. Hoe hoger de percentages, hoe verder hij afwijkt van het exacte cijfer, en hij overschat het reële rendement altijd een beetje.
Hoe het er in de loop van de tijd uitziet
Hier groeit € 5.000 tegen 7% per jaar, met jaarlijkse rentebijschrijving, weergegeven als het bedrag op het overzicht en als wat dat bedrag in prijzen van vandaag zou kopen.
| Na | Saldo | In geld van vandaag, 2% inflatie | In geld van vandaag, 3% inflatie |
|---|---|---|---|
| 10 jaar | € 9.836 | € 8.069 | € 7.319 |
| 30 jaar | € 38.061 | € 21.013 | € 15.681 |
Na dertig jaar met 2% inflatie koopt het saldo ongeveer 55% van wat de nominale waarde doet vermoeden. Bij 3% ongeveer 41%. Het geld is reëel nog steeds gegroeid — alleen veel minder dan het grote getal suggereert.
Geld dat niet belegd is
Inflatie werkt ook op geld dat niets oplevert. Zet u € 5.000 tien jaar zonder rente opzij, dan koopt u daar bij 2% inflatie evenveel mee als vandaag met € 4.102, of bij 3% evenveel als met € 3.720.
Dezelfde rekensom als bij de 72-regel werkt ook omgekeerd: bij 2% inflatie verliest geld in ongeveer 35 jaar de helft van zijn koopkracht. Bij 3% in ongeveer 23.
De rekenmachine in reële termen gebruiken
Wilt u uitkomsten in geld van vandaag zien, vul dan het reële rendement in plaats van het nominale in — 4,9% in plaats van 7%, als u uitgaat van 2% inflatie. Elk cijfer dat de rekenmachine toont, staat dan ongeveer in prijzen van vandaag, en dat is vaak de nuttigste manier om naar een doel te kijken dat tientallen jaren weg is.
Regelmatige inleg maakt dit iets ingewikkelder, omdat mensen hun inleg in de praktijk vaak verhogen als de prijzen stijgen. Het reële rendement gebruiken veronderstelt dat uw inleg zijn koopkracht behoudt, en dat is een redelijke vereenvoudiging.
Kosten en belasting gaan op vrijwel dezelfde manier van het rendement af als inflatie. Zie hoe kosten oplopen door samengestelde rente voor wat jaarlijkse kosten doen over een vergelijkbare periode.
Inflatie is nooit constant, en geen enkel rendement is dat. Deze voorbeelden laten zien hoe de twee op elkaar inwerken, niet hoe hoog ze zullen zijn, en niets hierin is financieel advies.