Inflacja i realna stopa zwrotu
Saldo rosnące o 7 % rocznie nie kupi o 7 % więcej. Jak przeliczyć nominalną stopę zwrotu na realną i co inflacja robi z pieniędzmi przez dziesięć i trzydzieści lat.
Nominalnie i realnie
Stopę zwrotu można mierzyć na dwa sposoby. Nominalna stopa zwrotu mówi, o ile rośnie kwota pieniędzy. Realna stopa zwrotu mówi, o ile więcej można za te pieniądze kupić. Różnica między nimi to inflacja.
Kalkulator liczy w wartościach nominalnych, tak jak niemal każda liczba podawana przez bank lub fundusz. To nie błąd, ale saldo za trzydzieści lat zostanie wydane po cenach, które będą obowiązywać za trzydzieści lat, a duża liczba może kupić znacznie mniej, niż się wydaje.
Przeliczenie jednej na drugą
Dokładne przeliczenie dzieli jeden współczynnik wzrostu przez drugi:
realna stopa zwrotu = (1 + nominalna stopa zwrotu) ÷ (1 + inflacja) − 1
Przy nominalnej stopie zwrotu 7 % i inflacji 2 % daje to 1,07 ÷ 1,02 − 1, czyli realną stopę zwrotu 4,90 % rocznie. Przy inflacji 3 % wychodzi 3,88 %.
Szybsza wersja to odejmowanie: 7 % − 2 % = 5 %. Przy niskich stopach ten skrót jest wystarczająco dokładny do większości celów. Im wyższe stopy, tym bardziej odbiega od dokładnego wyniku, i zawsze nieco zawyża realną stopę zwrotu.
Jak to wygląda w czasie
Oto kwota 25 000 zł rosnąca o 7 % rocznie, z roczną kapitalizacją, pokazana zarówno jako kwota na wyciągu, jak i jako to, co ta kwota kupiłaby po dzisiejszych cenach.
| Po upływie | Saldo | W dzisiejszych pieniądzach, inflacja 2 % | W dzisiejszych pieniądzach, inflacja 3 % |
|---|---|---|---|
| 10 lat | 49 179 zł | 40 344 zł | 36 594 zł |
| 30 lat | 190 306 zł | 105 063 zł | 78 404 zł |
Po trzydziestu latach przy inflacji 2 % saldo kupuje około 55 % tego, co sugeruje jego wartość nominalna. Przy 3 % — około 41 %. Pieniądze nadal urosły realnie, tylko znacznie mniej, niż wskazuje sama liczba.
Pieniądze, które nie są inwestowane
Inflacja działa także na pieniądze, które nic nie zarabiają. Kwota 25 000 zł odłożona na dziesięć lat bez oprocentowania kupi tyle, ile dziś kupuje kwota 20 509 zł, jeśli inflacja wynosi 2 %, albo 18 602 zł przy 3 %.
Ten sam rachunek co w regule 72 działa w drugą stronę: przy inflacji 2 % pieniądze tracą połowę siły nabywczej w ciągu około 35 lat. Przy 3 % — w ciągu około 23.
Kalkulator w wartościach realnych
Aby zobaczyć wyniki w dzisiejszych pieniądzach, wpisz realną stopę zwrotu zamiast nominalnej — 4,9 % zamiast 7 %, jeśli spodziewasz się inflacji 2 %. Każda liczba w kalkulatorze będzie wtedy mniej więcej w dzisiejszych cenach, co często jest bardziej użytecznym sposobem myślenia o celu odległym o dziesięciolecia.
Regularne wpłaty nieco to komplikują, bo w praktyce ludzie zwykle zwiększają je wraz ze wzrostem cen. Użycie realnej stopy zwrotu zakłada, że twoje wpłaty zachowują siłę nabywczą, co jest rozsądnym uproszczeniem.
Opłaty i podatki pomniejszają stopę zwrotu w bardzo podobny sposób jak inflacja. Zobacz opłaty a procent składany, aby sprawdzić, co roczna opłata robi w podobnym horyzoncie czasu.
Inflacja nigdy nie jest stała, podobnie jak żadna stopa zwrotu. Te przykłady pokazują, jak obie wielkości na siebie oddziałują, a nie jakie będą, i nic tutaj nie stanowi porady finansowej.