Inflația și randamentul real
Un sold care crește cu 7 % pe an nu cumpără cu 7 % mai mult. Cum transformați un randament nominal într-unul real și ce face inflația cu banii în zece și treizeci de ani.
Nominal și real
Un randament poate fi măsurat în două feluri. Randamentul nominal arată cât crește suma de bani. Randamentul real arată cu cât mai mult se poate cumpăra cu acești bani. Diferența dintre ele este inflația.
Calculatorul lucrează în termeni nominali, ca aproape orice cifră comunicată de o bancă sau de un fond. Nu este greșit, dar un sold de peste treizeci de ani va fi cheltuit la prețurile de peste treizeci de ani, iar o cifră mare poate cumpăra mult mai puțin decât pare.
Trecerea de la unul la celălalt
Conversia exactă împarte un factor de creștere la celălalt:
randament real = (1 + randament nominal) ÷ (1 + inflație) − 1
La un randament nominal de 7 % și o inflație de 2 %, rezultă 1,07 ÷ 1,02 − 1, adică un randament real de 4,90 % pe an. La o inflație de 3 %, rezultă 3,88 %.
Varianta rapidă este scăderea: 7 % − 2 % = 5 %. La rate mici, scurtătura este suficient de apropiată pentru majoritatea scopurilor. Se îndepărtează tot mai mult de cifra exactă pe măsură ce ratele cresc și supraestimează întotdeauna ușor randamentul real.
Cum arată în timp
Iată o sumă de 25.000 RON care crește cu 7 % pe an, cu capitalizare anuală, prezentată atât ca suma de pe extras, cât și ca ceea ce ar cumpăra această sumă la prețurile de astăzi.
| Număr de ani | Sold | În banii de astăzi, inflație 2 % | În banii de astăzi, inflație 3 % |
|---|---|---|---|
| 10 | 49.179 RON | 40.344 RON | 36.594 RON |
| 30 | 190.306 RON | 105.063 RON | 78.404 RON |
După treizeci de ani, la o inflație de 2 %, soldul cumpără aproximativ 55 % din cât sugerează valoarea sa nominală. La 3 %, aproximativ 41 %. Banii au crescut totuși în termeni reali — doar mult mai puțin decât arată cifra afișată.
Banii care nu sunt investiți
Inflația acționează și asupra banilor care nu produc nimic. O sumă de 25.000 RON păstrată deoparte timp de zece ani, fără dobândă, cumpără cât cumpără astăzi 20.509 RON dacă inflația este de 2 %, sau 18.602 RON la 3 %.
Același calcul ca în regula lui 72 funcționează și invers: la o inflație de 2 %, banii își pierd jumătate din puterea de cumpărare în aproximativ 35 de ani. La 3 %, în aproximativ 23.
Calculatorul în termeni reali
Pentru a vedea rezultatele în banii de astăzi, introduceți randamentul real în locul celui nominal — 4,9 % în loc de 7 %, dacă anticipați o inflație de 2 %. Fiecare cifră afișată de calculator este atunci aproximativ în prețurile de astăzi, ceea ce este adesea modul mai util de a vă gândi la un obiectiv aflat la decenii distanță.
Contribuțiile regulate complică puțin lucrurile, deoarece în practică oamenii tind să le mărească odată cu creșterea prețurilor. Folosirea randamentului real presupune că contribuțiile dumneavoastră își păstrează puterea de cumpărare, ceea ce este o simplificare rezonabilă.
Comisioanele și impozitele se scad din randament în mare parte la fel ca inflația. Vedeți ghidul Cum afectează comisioanele dobânda compusă pentru efectul unui comision anual pe o perioadă la fel de lungă.
Inflația nu este niciodată constantă și nici randamentele nu sunt. Aceste exemple arată cum interacționează cele două, nu cât vor fi, și nimic de aici nu constituie consultanță financiară.