Inflation och real avkastning
Ett saldo som växer med 7 % om året köper inte 7 % mer. Så räknar du om nominell avkastning till real, och vad inflation gör med pengar på tio och trettio år.
Nominell och real avkastning
En avkastning kan mätas på två sätt. Den nominella avkastningen är hur mycket penningbeloppet växer. Den reala avkastningen är hur mycket mer pengarna kan köpa. Skillnaden mellan dem är inflationen.
Kalkylatorn räknar i nominella termer, precis som nästan alla siffror en bank eller fond anger. Det är inte fel, men ett saldo om trettio år kommer att användas till priserna om trettio år, och en stor siffra kan köpa mycket mindre än den ser ut att göra.
Från det ena till det andra
Den exakta omräkningen dividerar den ena tillväxtfaktorn med den andra:
real avkastning = (1 + nominell avkastning) ÷ (1 + inflation) − 1
Med en nominell avkastning på 7 % och 2 % inflation ger det 1,07 ÷ 1,02 − 1, en real avkastning på 4,90 % om året. Med 3 % inflation blir det 3,88 %.
Den snabba versionen är att dra av: 7 % − 2 % = 5 %. Vid låga nivåer ligger genvägen tillräckligt nära för de flesta ändamål. Den glider längre från den exakta siffran ju högre nivåerna är, och den överskattar alltid den reala avkastningen något.
Hur det ser ut över tid
Här är 75 000 kr som växer med 7 % om året, med räntan tillagd en gång om året, visat både som beloppet på kontobeskedet och som vad det beloppet skulle räcka till i dagens priser.
| Efter | Saldo | I dagens penningvärde, 2 % inflation | I dagens penningvärde, 3 % inflation |
|---|---|---|---|
| 10 år | 147 536 kr | 121 031 kr | 109 781 kr |
| 30 år | 570 919 kr | 315 188 kr | 235 211 kr |
Efter trettio år med 2 % inflation köper saldot ungefär 55 % av vad det nominella beloppet antyder. Med 3 % ungefär 41 %. Pengarna växte ändå i reala termer — bara mycket mindre än den stora siffran.
Pengar som inte är investerade
Inflation verkar även på pengar som inte ger något. 75 000 kr som ligger undan i tio år utan ränta köper vad 61 526 kr köper i dag om inflationen är 2 %, eller 55 807 kr vid 3 %.
Samma räkning som bakom 72-regeln fungerar åt andra hållet: vid 2 % inflation förlorar pengar halva sin köpkraft på ungefär 35 år. Vid 3 % på ungefär 23.
Använd kalkylatorn i reala termer
Vill du se resultaten i dagens penningvärde anger du den reala avkastningen i stället för den nominella — 4,9 % i stället för 7 %, om du räknar med 2 % inflation. Varje siffra kalkylatorn visar är då ungefär i dagens priser, vilket ofta är det mer användbara sättet att tänka på ett mål som ligger årtionden bort.
Regelbundna insättningar gör det här lite mer komplicerat, eftersom man i praktiken ofta höjer dem när priserna stiger. Att använda den reala avkastningen förutsätter att insättningarna behåller sin köpkraft, vilket är en rimlig förenkling.
Avgifter och skatt dras från avkastningen på ungefär samma sätt som inflation. Se vad avgifter kostar med ränta på ränta för vad en årlig avgift gör under en lika lång tidsperiod.
Inflationen är aldrig jämn, och det är ingen avkastning heller. Exemplen visar hur de två samverkar, inte vad någon av dem kommer att bli, och inget här är finansiell rådgivning.